“证券教父”管金生:股权投资时代已经到来

2016-09-19 10:23:28    腾讯财经   我要评论0   我要收藏   
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跨境并购基金本身只是一个金融工具,但并不是主角。

  “去年6月6日的一个研讨会上,很多人希望我就二级市场讲几句热情洋溢的话,结果被我泼了一盆冷水。我说我现在不关心二级市场,我现在更关注股权投资市场。”

  在9月18日的“中国企业海外资本之路”论坛上,上海九颂山河股权投资基金管理有限公司(下称“九颂山河”)董事长,被誉为“中国证券教父”的管金生对腾讯财经表示,他本人借助股权投资基金回归,是因为股权投资时代已经到来。

  “从全球历史来看,任何一个经济强国,都须由境外企业的股权投资,直接渗透到别国经济的微观系统之中,从而和别国的经济社会发展,发生血肉相连的关系。”管金生认为,长期消耗国内资源,所实现的经济高增长不可持续,必然出现增长速度变窄,效率下降等一系列问题。

  “有人担心跨境并购会消耗外汇,减少外汇储备,增加人民币外汇的风险。其实通过跨境并购所支付出去的外汇,只是把原先以外汇储备形式存在的外汇资产,变成境外的全资本。”管金生说。

  在他看来,相对主要以债券形式存在的外汇储备,跨境并购所存储的外汇,可以有效缓解外汇市场上投资和货币操纵等人为因素引起的波动风险。在不发生第三次世界大战的前提下,股权类资产整体上比利润率资产收益更高,更有利于外汇资产的保值和增值。

  当被问及有什么经验教训是当前的金融从业者所应吸取的,管金生对腾讯财经表示:“尤其需要警惕片面强调发展金融资本,忽视实体经济,而产生的经济社会问题。”

  因而他认为,若具体到跨境并购领域,其企业主体应是实体企业,归属也应是实体企业。这一过程中,需要借助金融资本和金融人才的支持,才能启动和推进。

  管金生提到,九颂山河已与上海、浙江的两家企业达成共识,共同设计跨境并购基金。但该基金运行的原则是,必须由实体企业主导,“跨境并购基金本身只是一个金融工具,但并不是主角”。

  管金生还说,该跨境并购基金不参与没有退出安排的、没有产业资本的并购,其主要目的是,开辟以民营企业为主角的跨境并购第二战线。

  会上,他提议组建百家上市公司为主的跨境并购联盟。“如果我们这个联盟能够把日本、欧洲、美国、以色列的技术嫁接起来,团队文化融合起来,整个市场协调起来,那么中国企业的内在价值和竞争力的提升将是无法估量的。”他说。

  现年69岁的管金生,曾于1988年2月创办中国第一家证券公司——万国证券;1990年11月,上交所成立,从交易规则、设备,直至交易员的培训体系,均由管金生一手操办。

  他与原君安证券公司的张国庆、原申银证券的阚治东,被称为中国证券市场的“中国证券教父”。

  然而1995年的“327”国债风波,却使得管金生被判处有期徒刑17年,罪名是行贿、并在期货市场成立前数年里滥用公共资金,总额达人民币269万元。

  此次创立股权投资基金,应该算是管金生的第三次创业。据管金生介绍,九颂山河基金的核心定位是打造中外合作平行基金(Parallel Fund)。

  所谓平行基金,指境内外同时设立两只私募基金,委托同一管理人进行投资管理,寻找到项目时两只基金同时进行投资,一般是各占投资额的50%。

  “九颂山河发起平行基金的募集资金来源由四部分构成:一是政府引导基金,境外基金则是其他形式的国外政府投资,占10-20%;二是集合少数上市公司,占 20-30%;三是选择理念相近、志同道合的高素质LP,占50%;最后是GP投资部分,占5%左右。”管金生在此前的一次公开活动中曾介绍说。

  管金生提到,这种模式在中国刚开始是解决外资PE间接落地的问题,而现在他希望“反其道而行之”,用它打入海外市场,配合中国海外投资和企业并购。

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